Выражение 万歳 имеет значения:

1. ばんざい (бандзай), ばんぜい (бандзэй) - банзай (праздничный или боевой выкрик с поднятием рук, аналог русского "ура");
2. ばんざい (бандзай), ばんぜい (бандзэй) - поздравление с чем-либо;
3. ばんぜい (бандзэй), ばんざい (бандзай), まんざい (мандзай) - чрезвычайно большой период времени;
4. ばんぜい (бандзэй) - пожелание долгой жизни и славы;
5. まんざい (мандзай) - бродячий комедийный актёр;

и состоит из следующих кандзи:

• 万: 1) [まん (ман), よろず (ёродзу)]: десять тысяч; 2) [よろず (ёродзу)]: большое число; 3) [よろず (ёродзу), ばん (бан)]: всё; 4) [ばん (бан)]: много;
• 歳: 1) [とし (тоси)]: возраст (в годах); количество лет (в возрасте); 2) [さい (сай)]: счётный суффикс для возраста в годах;